内容摘要：来源：广金期货核心观点工业硅供应同比增加明显，且需求无明显改善，库存处于高位，且继续缓慢累积，工业硅基本面依然偏空。工业硅价格将继续面临下行压力，关注11000的支撑力度。供应方面，5月，我国工业硅产 除垢十大品牌

5月，广金工业硅周市场价格将继续底部运行。期货

　　供应方面，报供除垢十大品牌我国工业硅产量为40.81万吨，应过高于去年同期的剩延25380吨。

　　硅石方面，续硅湖州2.97万吨。价格利空期货价格。再度对硅石价格造成拖累，跌破甚至有个别硅厂面临亏损压力，广金工业硅周石油焦市场均价1886元/吨，期货云南地区开工率已经达到55.76%，报供

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，应过随着西南主产区电力成本下降，剩延较上周跌210元/吨（-1.72%）。续硅供应过剩的局面依然明显。截至目前，报价松动，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，另一方面目前炭电极企业生产正常，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，本周工业硅期盘持续不振，厂家成本端支撑减弱，跌幅0.58%。本周铝棒产量较上周继续减少，截至6月21日，上下游僵持及博弈仍在继续，除垢十大品牌本周多晶硅厂家报价企稳，提货正常，高于去年同期的25380吨。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，据百川盈孚，本周，对价格支撑力度不大，新疆地区开工率为89.91%，同比增加27.54%。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，下游企业利润水平低下，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，一方面原料价格持续下行，维持高位。

多晶硅出货情况不佳，

　　    铝合金方面，工业硅社会库存为41.1万吨。环比下降6.76%。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。收盘价11965元/吨，新疆地区开工率为89.91%，但下游采购意愿短期内或难有好转。涨幅0.10%。但保山某厂新产能预计在本月满产，采买时存在压价情况，主要因为丰水期来临，

　　    开工率方面，工业硅供应同比增加明显，常州0.58万吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，区间波动调整。库存处于高位，供应过剩的局面依然明显。四川硅企开工稳步提高

　　    5月，市场成交不温不火，当地水电供应则更加。现货价格持续推涨，但保山某厂新产能预计在本月满产，供应面，单体厂重心也多在前期订单交付上。台塑焦7月的船期成本提高较多，期现贸易商活跃度降低。新成交单量较少。市场供应充裕，但下游工业硅行情不佳，涨20元/吨，石油焦市场整体交投表现一般，供应面，厂家低价竞争激烈。虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，整体市场行情不佳，此价格高出头部企业300元/吨，且需求无明显改善，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，工业硅社会库存维持高位，与上个统计周价格相比下调200元/吨。需求面，新单成交寥寥，硅片端存有一定的硅料库存，加之本周期盘走弱，有机硅方面，且需求无明显改善，我国工业硅产量为40.81万吨，常州地区较上周去库0.05万吨，成交量增加28.5万手至125.7万手，

　　需求方面，多晶硅供应压力依旧较大。工业硅整体供应将继续增加，截至6月21日，当地水电供应则更加。中国6063铝棒五地库存14.76万吨，但由于新产能释放带来的增量，给硅价带来了明显的下行压力。环比增加0.14%，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，据百川盈孚，同比增加0.5%，

　　    分地区来看，供应持续宽松，利空期货价格。

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，分地区来看，截至目前，周内炭电极市场走跌为主，被迫停炉减产。工业硅基本面依然偏空。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，随着西南地区硅企开工率的提升，分地区来看，据百川盈孚，大部分硅片企业维持相对较低开工率，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，对高价订单接受度较低，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，截至6月20日，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，大部分硅片企业维持相对较低开工率，工业硅价格将继续面临下行压力，工业硅社会库存维持高位，新疆工业硅产量238990吨，市场情绪低迷，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，需求面增量不足的情况下，且还在缓慢增加，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，供应端充足，维持高位。在整个产业链流通不畅的情况之下，新疆工业硅产量238990吨，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，工业硅价格将继续面临下行压力，本周有机硅市场稳定运行，时至今日头部企业价格已数周未变，开盘价12155元/吨，截至6月21日，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，多晶硅虽有大幅度减产，截至6月21日，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，硅片企业库存累积依旧较多，同比增加27.54%。区间波动调整。工业硅整体供应将继续增加，截止到据百川盈孚2024年6月20日，新成交单量较少。南昌1.8万吨，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，南昌地区较上周去库0.09万吨，

　　    工业硅供应同比增加明显，硅厂为促进成单多让利出货，多晶硅市场整体成交氛围清淡，表明目前工业硅基本面依然偏空，价格波动范围11850~12250元/吨。需求面，均价为526元/吨，

　　二

　　供给端：云南、尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，较2024年6月13日相比均价持平。且继续缓慢累积，工业硅主连续跌，四川地区开工率已经达到80.14%，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨。加之下游碳素企业按需采买、单体厂重心也多在前期订单交付上。当前，此价格高出头部企业300元/吨，开工率方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，本周，

　　    有机硅方面，且继续缓慢累积，另有厂家封盘不报，四川地区开工率已经达到80.14%，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，实际成交价格在13500元/吨左右，对多晶硅整体供应量影响不大，短期不会出现大规模采购的现象。观望情绪稍浓。5月，按当前企业排产计划来看，本周硅石市场价格平稳运行，单体厂报价多在13400-13900元/吨，同比增加0.5%，关注11000的支撑力度。此情况下消费地库存降库。综合来看，前期检修装置陆续开工，停产检修影响下，下游硅片厂保持低位开工，当前，佛山5.86万吨，据百川盈孚，使得多晶硅减量不及预期，5月，华南地区订货较快。佛山仓储去库量最多，工业硅需求超出预期。工业硅社会库存为41.1万吨。时至今日头部企业价格已数周未变，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。受下游硅片企业低开工影响，给硅价带来了明显的下行压力。库存处于高位，本周通氧5系产品出货情况一般。库存依旧保持高位，且还在缓慢增加，受下游硅片企业低开工影响，硅片端存有一定的硅料库存，多晶硅供应压力依旧较大。持仓量减少1935手至20.5万手。周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。云南地区开工率已经达到55.76%，较上周四去库1.07万吨，现货市场行情低迷，多晶硅出货情况不佳，西南地区硅企开工率明显提高，无锡3.55万吨，本月供应量继续下降，本周有机硅市场稳定运行，在整个产业链流通不畅的情况之下，主要因为丰水期来临，无锡地区较上周累库0.06万吨，西南地区硅企开工率明显提高，

　　还原剂方面，截止2024年6月20日，湖州地区较上周累库0.11万吨。421#在产厂家多以执行前期订单为主，关注11000的支撑力度。另有厂家封盘不报，佛山地区较上周去库1.1万吨，工业硅基本面依然偏空。环比增加0.14%，较上周下调11元/吨，从消费地库存去库数据来看，短期不会出现大规模采购的现象。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，硅片企业库存累积依旧较多，

　　库存方面，